Investeringen worden niet in een keer ten laste van de winst gebracht. In plaats daarvan wordt het investeringsbedrag op de balans als bezitting opgenomen en afgeschreven in een reeks van jaren volgens een vast regime. Het investeringsbedrag verminderd met de afschrijvingen over verstreken jaren is de boekwaarde. Een lagere waardering dan de boekwaarde is in het algemeen niet toegestaan. Onder omstandigheden is het mogelijk om een bedrijfsmiddel af te waarderen als de bedrijfswaarde lager is dan de boekwaarde.
De bedrijfswaarde is de waarde die een koper van de gehele onderneming zou toekennen aan het afzonderlijke bedrijfsmiddel, uitgaande van de koopsom van het geheel en van het voornemen om de onderneming voort te zetten. Afboeking op een lagere bedrijfswaarde is slechts mogelijk als de resultaten uit de exploitatie van een bedrijfsmiddel dit rechtvaardigen.
Een BV wilde al haar bedrijfsmiddelen afwaarderen omdat de waarde van de onderneming beduidend lager was dan het eigen vermogen per ultimo 2001. De lagere waarde van de onderneming was het gevolg van het wegvallen van een grote opdrachtgever.
Hof Arnhem was van oordeel dat de BV niet aannemelijk had weten te maken dat de bedrijfswaarde van een of meer bedrijfsmiddelen lager was dan de boekwaarde. Uit de berekening van de lagere waarde van de gehele onderneming kan niet worden afgeleid dat de bedrijfswaarde van alle activa gezamenlijk even veel lager is dan de som van de boekwaarden. De BV had geen berekeningen van de bedrijfswaarde per activum of per groep van in samenhang geëxploiteerde activa overgelegd.
